分类目录归档:2013年第6期

在线观察学习信息对产品销售业绩的影响——基于产品参与性与市场年龄的联合调节分析

在线观察学习信息对产品销售业绩的影响——基于产品参与性与市场年龄的联合调节分析
张明玺 张 璇 雷 明
(北京大学光华管理学院 北京 100871)
摘 要:随着网络销售日益盛行,产品销售页面呈现的信息在消费者购买决策中正扮演着越来越重要的角色。本文主要研究“浏览购买榜”与“排行榜”中包含的两类在线观察学习(OL,Observational Learning)信息对产品销量的影响,以及这种影响如何受到产品参与性与市场年龄的联合调节。通过对来自京东商城一个横截面数据的实证分析,研究发现:(1)上述两类在线OL信息对产品销量均具有高度显著的正向影响,且浏览购买榜OL信息与同品牌排行榜OL信息对产品销量的影响具有替代效应。(2)浏览购买榜OL信息与同价位排行榜OL信息的销量影响大小对高参与性产品来说,随着产品市场年龄的增大而显著变小;对低参与性产品来说,随着产品市场年龄的增大而显著变大。(3)关于当前页面产品是否出现在浏览购买榜OL信息,无论产品市场年龄较短还是较长,其对高参与性与低参与性产品销量影响的差异均显著存在;而关于同价位排行榜OL信息,这种差异只对市场年龄较长的产品显著存在。这些发现为电商平台优化网页设计与资源分配,为网络卖家实施更加有效的营销策略均提供了一些重要的管理启示。
关键词:观察学习信息 产品参与性 产品市场年龄 三交互效应

财富榜、声誉成本与会计稳健性

财富榜、声誉成本与会计稳健性
吕 伟 张学渊 佘名元
(南京大学商学院会计系 江苏南京 210093)
摘 要:媒体是经济和社会生活的催化剂,在经济生活中占据着越来越重要的地位,但对于媒体通过何种具体途径影响公司治理及企业的财务决策,缺乏相应研究和具有说服力的实证证据。本文以上市公司实际控制人被选入富豪榜成为中国知名富豪这一事件为研究对象,研究了媒体关注度的提高是否会影响公司的会计稳健性。沃特(Watts,2003)提出的契约假设表明,会计稳健性产生于代理成本,本文实证研究发现,上市公司实际控制人上榜后其控制的上市公司会计稳健性降低,这就意味着由于实际控制人上榜后,其实施侵害其他股东和掏空行为的声誉成本变得极为高昂,从而公司的代理成本下降,会计稳健性的需求也因此下降。我们的进一步研究也发现,对于在实际控制人上榜前越不透明的公司,其稳健性降低程度越显著。这也间接支持了上述理论,对于上榜前越不透明、代理成本越高的公司,其控制人上榜后代理成本的下降越显著,其会计稳健性的需求降低也较为显著。
关键词:财富榜 透明度 会计稳健性

政治关联与企业绩效:促进还是抑制?——来自中国上市公司资本结构视角的分析

政治关联与企业绩效:促进还是抑制?——来自中国上市公司资本结构视角的分析
田利辉 叶 瑶
(南开大学金融发展研究院 天津 300071)
摘 要:政治关联在我国上市公司中较为普遍,是企业谋求更多利益和获得额外“保护”的方式之一。一些学者认为政治关联能够缓解企业融资约束和增加企业银行贷款。但是,我们认为,政治关联带来的融资约束弱化,并不一定能够提升企业绩效。通过实证分析上市公司大样本数据,本文发现政治关联能够缓解融资约束,强化公司绩效对负债比率的敏感性。比较具有相同负债率的企业,我们发现政治关联和企业绩效之间在总体上呈现正相关关系。然而,政治关联和民营控股小公司的企业绩效之间却为负相关关系;在这类企业中,政治关联虽然能够带来融资便利,但是并不能提升公司价值。政治关联扭曲着我国企业的行为。
关键词:政治关联 资本结构 实际控制人 公司规模 公司价值

幸福经济学视角下的空气质量定价——基于CFPS 2010年数据的研究

幸福经济学视角下的空气质量定价——基于CFPS 2010年数据的研究
陈永伟1 史宇鹏2
(1.清华大学社会科学学院 北京 100084)
(2.中央财经大学经济学院 北京 100081)
摘 要:本文采用基于主观幸福感的评价方法,测算了空气质量改善对居民带来的等价经济收益。平均而言,PM10、SO2和NO2的浓度各减少1μg/m3相当于给消费者分别带来343.602元、45.197元及232.443元的经济价值。进一步地,我们还发现相对于他人而言,空气质量的改善对于环保主义者、健康条件欠佳者和收入较高的居民意味着更高的经济价值。最后,本文运用基于主观幸福感的评价方法和特征价格法,对环境质量改善的直接和间接价值进行了综合评价。
关键词:主观幸福 空气污染 WTP

中国生态环境动态变化、区域差异和影响机制

中国生态环境动态变化、区域差异和影响机制
袁晓玲 李政大
(西安交通大学经济与金融学院 陕西西安 710061)
摘 要:本文构建生态环境综合评价体系,分析1991-2012年中国生态环境的动态变化轨迹、区域差异和影响因素。研究表明:(1)中国的生态环境呈先抑后扬的走势,存在地区差异性;(2)中国生态环境的地区差异出现“扩大-缩小”走势,区域间差异是形成整体差异的主要影响因素;(3)经济发展水平、居民素质、科技水平、生态保护力度、能源效率以及高技术产业比重对生态环境有正向积极影响,重工业比重、城镇化水平则呈负相关影响,第二产业比重、能源消费结构对生态环境的影响并不显著。
关键词:生态环境 动态变化 区域差异 影响机制

知识溢出与资源诅咒假说的门槛效应

知识溢出与资源诅咒假说的门槛效应
李伟军1 李 智2
(1.安徽工业大学商学院 安徽马鞍山 243000)
(2.南京大学经济学院 江苏南京 219300)
摘 要:资源诅咒是经济增长中的世界性难题,也不断激发人们寻求治理良方。本文从知识溢出视角出发,选用中国1999-2011年30个省区样本对中国资源诅咒假说的门槛效应进行了实证检验。结果发现:在中西部地区,知识溢出引发了资源诅咒假说的门槛效应,而东部地区并不存在该效应。原因在于,较高的资源依赖度使得中西部地区的增长更具资源诅咒特征,因而为知识溢出发挥改善作用提供了条件。稳健性检验结论与此一致。本文认为,资源地区应在人才集聚、经济多样化、企业家精神和国际技术扩散方面突破知识溢出的先天性障碍,为改善资源诅咒创造良好条件。
关键词:知识溢出 资源诅咒 门槛效应 内生增长

社会融资规模适合作为货币政策中介目标吗:与M2、信贷规模的比较

社会融资规模适合作为货币政策中介目标吗:与M2、信贷规模的比较
张春生1、2 蒋 海2
(1.广东财经大学国民经济研究中心 广东广州 510320)
(2.暨南大学金融研究所 广东广州 510632)
摘 要:本文以VAR模型比较了M2、信贷规模、社会融资规模作为货币政策中介目标的效果,发现社会融资规模的可控性最高,而M2的相关性最高,社会融资规模并不适合作为货币政策中介目标。在利率未完全市场化的条件下,M2仍应作为我国货币政策中介目标,但社会融资规模可作为重要的宏观监测指标。
关键词:社会融资规模 货币供应量 贷款规模 货币政策中介目标