社会融资规模适合作为货币政策中介目标吗:与M2、信贷规模的比较

社会融资规模适合作为货币政策中介目标吗:与M2、信贷规模的比较
张春生1、2 蒋 海2
(1.广东财经大学国民经济研究中心 广东广州 510320)
(2.暨南大学金融研究所 广东广州 510632)
摘 要:本文以VAR模型比较了M2、信贷规模、社会融资规模作为货币政策中介目标的效果,发现社会融资规模的可控性最高,而M2的相关性最高,社会融资规模并不适合作为货币政策中介目标。在利率未完全市场化的条件下,M2仍应作为我国货币政策中介目标,但社会融资规模可作为重要的宏观监测指标。
关键词:社会融资规模 货币供应量 贷款规模 货币政策中介目标