金融结构与一国对外净资产

——基于跨国面板数据的实证研究

曹 强1 虞文美1 宋文飞2
(1. 安徽财经大学金融学院 安徽蚌埠 233030)
(2. 西安交通大学经济与金融学院 陕西西安 710061)

摘 要:本文基于长期视角对全球失衡问题进行分析,研究各国金融结构、金融一体化及交互项对一国对外净资产的影响。本文使用131个国家1970-2011年的数据,采用Kao 和 Chiang(2001)动态最小二乘法克服了时期跨度较长所导致的面板数据非平稳性问题,得出三点结论:(1)在发达国家,人均GDP与一国对外净资产呈线性关系,但在发展中国家二者关系为U型。(2)金融一体化对一国对外净资产具有双刃剑作用,且该作用在发达国家内效应更大。(3)优化金融结构能够有效解决一国对外净资产失衡问题和资本流动的怪圈现象。

关键词:金融一体化 金融结构 一国对外净资产 动态面板最小二乘法